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資本市場錯誤定價、分析師跟蹤與并購融資方式選擇
袁天榮; 趙晴; 宋麗君 中南財經政法大學會計學院; 湖北武漢430073; 鄭州航空工業管理學院; 河南鄭州450046
關鍵詞：市場錯誤定價 分析師跟蹤 并購融資方式
摘要：新興資本市場市場錯誤定價驅動著公司并購,上市公司利用資本市場的低效率進行并購融資的行為近年來受到學術界和實務界的廣泛關注。論題以信息不對稱理論為基礎,研究了資本市場錯誤定價與分析師跟蹤對并購融資方式選擇的直接影響和交互影響。研究發現:(1)相對于公司股價低估的并購公司,股價高估的并購公司在進行并購融資時更傾向于選擇股票融資方式;(2)分析師跟蹤人數越多,市場的錯誤定價程度越低;(3)分析師跟蹤對市場錯誤定價與并購融資方式選擇兩者關系具有調節作用,分析師跟蹤弱化了并購公司股價高估對股票融資方式選擇傾向的顯著正向影響。
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