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企業(yè)社會資本與現(xiàn)金持有——基于中國滬深A股經(jīng)驗分析
關鍵詞：企業(yè)社會資本 現(xiàn)金持有 融資約束 投資決策
摘要：企業(yè)外部人際關系的構建會影響企業(yè)投資和融資行為,進而可能會影響企業(yè)高管對現(xiàn)金持有的決策行為,然而相關研究多集中于企業(yè)內(nèi)部高管權力對現(xiàn)金持有決策的影響,有關外部人際關系對企業(yè)現(xiàn)金持有影響的研究卻比較缺乏。以中國滬深A股上市公司2007—2016年數(shù)據(jù)為樣本,分析并檢驗企業(yè)社會資本對現(xiàn)金持有水平及其價值的影響,研究發(fā)現(xiàn):(1)企業(yè)社會資本和現(xiàn)金持有水平存在負相關關系,企業(yè)社會資本可以降低現(xiàn)金儲備動機;(2)企業(yè)社會資本和現(xiàn)金持有價值存在正相關關系,企業(yè)社會資本能夠提高現(xiàn)金使用的效率。通過研究企業(yè)社會資本對企業(yè)現(xiàn)金持有的影響,為我國上市公司現(xiàn)金持有決策提供了有益參考。
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